EMEA午前ブリーフィング：FRB金利上昇が終わりに近づいているという期待の中、株価は上昇に向かう

マーケットラップ

気をつける：

ユーロ圏におけるEUマネーサプライ。 OECD 四半期国民経済計算: GDP 成長率。 大規模な企業アップデートは期待されていません

オープニングコール:

米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利上げが終わりに近づいているとの期待を背景に、月曜日の欧州市場では株価が上昇する態勢が整っているようだ。 アジアでは株価ベンチマークがほぼ上昇した。 国債利回りはほぼ低下した。 ドルはほとんど変わらなかった。 一方、石油は滑り、金は少しずつ上昇した。

株式:

FRBのジェローム・パウエル議長が当面の金利安定を示唆したことを受け、月曜日の欧州株式市場はプラス圏で始まる見通しだ。

パウエル議長は金曜日の待望の講演で、追加利上げについては中銀が「慎重に進める」としながらも、過去の利上げではまだ経済を完全に減速させるには至っていないと述べた。 さらに増えるかどうかについては投資家の間で意見が分かれている。

アリアンツ・インベストメント・マネジメントは「われわれが今後前進するにあたり、若干の不確実性の雲が立ち込めている」と述べた。 「先行きと政策の道筋には不確実性があり、FRBには多少の選択の余地が残されている。」

ＣＭＥフェドウォッチ・ツールによると、トレーダーらは主にＦＲＢが９月に金利を据え置くと予想しているが、１１月か１２月に追加利上げの可能性があるとみている。

フェデラルファンド先物は、11月のFRB会合で5.5～5.75％に0.5ポイント利上げされる確率が49.9％となっており、12月に同レンジに利上げされる可能性は若干低くなっていた。

一方、チャールズ・シュワブ氏は、8月の米国債利回りの急上昇を指摘し、株価は債券市場のボラティリティに引き続き調整していると述べた。

外国為替:

ＣＢＡによると、パウエルＦＲＢ議長が金曜のジャクソンホールでの講演で長期金利上昇のメッセージを堅持したため、アジアではドルが堅調だった。

同紙は、今週発表される非農業部門雇用者数などの米国統計が軟着陸シナリオを裏付けると予想されており、米ドルは今後も上昇を続ける可能性があると述べた。

また、米経済の回復力は米金利が長期にわたって高止まりし、米国債利回りとドルを下支えするとの見方を強める可能性があると付け加えた。

オアンダ氏は「パウエル議長のコメントはトレーダーの心を安心させておらず、トレーダーらは金利がさらに長期間にわたり高止まりし、ドルが上昇することへの折り合いを迫られている」と述べた。

ＡＮＺによれば、パウエル氏のジャクソンホールでのコメントには誰もが共感できるものがあったという。 全体として、金利はしばらく高止まりする可能性が高いと繰り返しながらも、すべての選択肢を残しておくことに慎重だった。

市場は当初、追加利上げ、おそらく２回利上げの可能性も排除できないとの発言にひどく反応したが、最終的には来月利上げが据え置かれる可能性が十分にあることを示していると見られ、この発言に意気消沈した。 。

債券:

投資家が米金利がどこまで高くなり、いつまで続くかについての予想を調整したため、米国債利回りはほぼ低下した。

パウエル議長は、インフレ率を2％に引き下げるというFRBのコミットメントを確認する一方、経済はまだ熱すぎる可能性があると警告した。

パウエル議長の講演後、トレーダーらは依然として好調な米経済がFRB政策当局者が直面する最大の課題の1つになる可能性が高いとの見方に注目した。

金融政策アナリティクスは「パウエル氏は今回の演説がどれほど厳しく精査されるかを理解しており、我々には彼が目指していたことを達成したように見える」と述べた。

「同氏は、今後発表されるデータと見通しに関するデータと見通しについて、我々には公平に議論しているように見えたが、それがFRBの利上げはまだ終わっていないという我々の見方を裏付けるものだった。」

同紙は「市場はFRBが利上げを終えた可能性が高いと考えていたことから、これはタカ派的だと言えるだろう（ただし、最近では確信度は低めだが）」と述べた。 「しかし、われわれにとって、それは１１月に追加利上げを１回行うという（タカ派の）要求と一致していた。適切な政策にはおそらくもう１回の利上げが必要になるとわれわれは一貫して述べてきた」と述べた。